尽管客岁汽车请托量、买卖收入双双改换高，但理念念汽车（02015.HK，NASDAQ:LI）的合手续盈利材干正靠近严峻挑战。公司3月14日晚间袒露的事迹论述走漏，2024年，理念念汽车齐备买卖总收入1444.60亿元，同比增多16.6%，包摄于理念念汽车平素股鼓吹的净利润80.32亿元，同比减少31.9%。受产物组合、订价策略变化以及研发、惩办及销售用度增多等身分影响，理念念汽车2024年销售净利率大幅下滑至5.57%，何如按捺研发干涉、销售用度增长的同期扭转盈利材干下滑趋势，将是理念念汽车2025年无法逃匿的课题。
增收不增利销售净利率大幅下滑
动作中国20万元以上价位新动力汽车的“销冠”，理念念汽车2024年“有喜有忧”。
从产物和收入来看，公司全年请托量达50.05万辆，同比增长33.1%，创造了豪华汽车品牌在中国市集达成超50万辆年请托量的最快记录。死一火2024年底，理念念汽车的累计请托量达到113.39万辆，成为首个达成累计请托量100万辆里程碑的中国新势力汽车品牌。
这获利于理念念汽车丰富的产物矩阵。2024年3月1日，公司进展发布家庭科技旗舰MPV理念念MEGA和2024款理念念L7、理念念L8、理念念L9。2024年4月18日，公司发布家庭五座豪华SUV理念念L6。通过推出两款全新车型，以及对现存车型进行换代，公司当今在售的五款车型遮蔽了20万元至60万元的价钱带，这些车型均获取了可以的成绩。理念念L7、理念念L8、理念念L9隔离卓越了累计请托量20万辆的里程碑。理念念MEGA成为中国2024年50万元及以上新动力MPV销量冠军。
壮健的销量促使理念念汽车营收总数由2023年的1238.51亿元增多至1444.60亿元，但买卖老本增长过快以及惩办用度、销售用度大增，累赘了净利润，导致公司2024年“增收不增利”。
财报走漏，2024年，理念念汽车销售老本整个1148.04亿元，同比增多19.1%，销售老本增速快于买卖收入增速。不仅如斯，公司客岁销售、一般及惩办用度整个122.29亿元，同比增多25.2%。
上述身分平直累赘了理念念汽车的盈利材干。2024年，公司销售毛利率为20.53%，同比减少1.67个百分点；销售净利率为5.57%（2023年为9.53%），同比减少3.97个百分点。
理念念汽车称，由于汽车请托量增多，公司买卖收入、销售老本均增多，车辆毛利率的下落主要由于不同产物组合及订价策略变化所致。2024年，公司销售、一般及惩办用度增多，主要由于职工数目增多导致职工薪酬的增多及于2024年证据考虑首席履行官绩效奖励的股份支付薪酬用度，以及跟着销售与就业网罗的扩大令房钱过头他开销增多。
研发用度增多客岁研发东谈主员减少796东谈主
当下，车企正由传统制造业公司向科技公司转型，研发干涉成为车企夙昔竞争能否胜出的枢纽身分之一。
2024年，理念念汽车加大了研发干涉，公司研发用度由2023年的106亿元，增多至2024年的111亿元，主要由于公司膨胀产物组合实时代的用度以及职工薪酬增多。
理念念汽车称，在智能驾驶方面，公司2024年齐备12次时代升级。2024年7月，公司向理念念AD Max用户全量推送了不依赖于先验信息、世界边界内皆可用的无图NOA（自动赞助导航驾驶）。随后仅历时三个月，公司再次齐备理念念AD Max的时代栈更新，于2024年10月向理念念AD Max用户全量推送公司全栈自研的端到端(E2E)和视觉说话模子(VLM)的全新双系统智驾决议，并于2024年11月推出基于该时代的“车位到车位”一键智驾和世界高速收费站ETC自主通行功能，齐备日常驾驶场景的100%遮蔽。2024年，理念念汽车共进行19次OTA升级，新增功能310项，优化功能324项，束缚擢升智能驾驶、智能空间和智能电动的功能与体验。
死一火2024年底，理念念汽车共有职工32248东谈主，其中研发东谈主员5930东谈主，较2023年的6726东谈主减少796东谈主。公司在减少研发东谈主员的同期，增多了坐蓐和销售东谈主员。2024年，理念念汽车坐蓐东谈主员、销售东谈主员隔离为10590东谈主、13072东谈主，较2023年隔离增多1039东谈主、732东谈主。
财报走漏，死一火2025年2月28日，理念念汽车在中国150个城市领有500家零卖中心，在224个城市运营488家售后维修中心及理念念汽车授权钣喷中心，并已干涉使用1874座理念念超充站，配备10008个充电桩。
理念念汽车莫得诠释为安在大幅减少研发东谈主员的同期，仍增多研发用度及研发东谈主员薪酬的原因。2024年，公司职工薪酬总数增多至150亿元，其职工薪酬主要包括酬谢、奖金及社会保障缴款。
2025年1月，理念念汽车首个国际研发中心在德国慕尼黑进展建设。
在理念念汽车2024年岁迹发布会上，公司独创东谈主、董事长兼CEO李念念暗示，夙昔几年公司的AI关系投资将权贵增多，主要依赖自己现款流。公司将沟通在东谈主工智能规模的定位，笔据定位详情自己材干和用户价值。瞻望会有新的AI愚弄场景，如L4级别自动驾驶空间机器东谈主、增强东谈主类材干的机器东谈主和室内东谈主形机器东谈主。
钞票欠债率微降现款储备达1128亿元
未经审计的财报走漏，2024年，理念念汽车标的活动产生的现款流量净额为159.33亿元，同比减少68.64%。公司期末钞票整个1623.49亿元，同比增多13.10%，欠债总数910.29亿元，同比增多9.77%，公司期末钞票欠债率为56.1%，较2023年末减少1.7个百分点。
理念念汽车现款流充沛。财报走漏，公司的现款储备（包括现款及现款等价物、受规矩现款、如期入款及短期投资，以及包含在永久投资中的永久如期入款及阐明产物）由2023年底的1037亿元增多8.8%至2024年底的1128亿元。
在910亿元的欠债总数中，流动欠债占比达76.04%。其中，支吾账款及支吾单子期末整个535.96亿元，同比增多3.33%。
中国 拳交在供应链方面，理念念汽车强调公司束缚完善和领略供应链体系，但公司对供应商的账期却权贵延迟，变相占用了供应商资金。
如上所述，理念念汽车535.96亿元支吾账款及支吾单子大多是理念念汽车支吾给供应商的原材料款项。2024年，理念念汽车支吾原材料款项整个400.42亿元，同比增多14.93%。从账龄来看，以3个月内及3个月至6个月为主。
理念念汽车称，公司支吾账款及支吾单子不计息，结算期频繁为30至180天。不外，2024年，理念念汽车支吾账款盘活天数由2023年的134.31天增多至165.36天，公司对供应商的支付周期权贵延迟。
除了对供应商的欠款需要实时处理外，理念念汽车和部分高管还遭灾两宗证券集体诉讼。
财报走漏，2024年5月，公司过头部分惩办东谈主员和董事在好意思国纽约东区地活动院的两宗证券集体诉讼案中被列为被告，原告指控公司向好意思国证券交游委员会提交的对于其业务远景的非常述说和遗漏而使其遭遇挫伤。当今，该诉讼案仍处于初步阶段。理念念汽车合计诉讼案并无法律依据，准备在诉讼案进行经由中坚定捍卫态度。不外，该诉讼效用及亏空无法预判。该诉讼案的任何不利效用（包括任何原告就判决建议上诉）均可能对理念念汽车的业务、财务情景、标的事迹、现款流量及声誉酿成要紧不利影响。
2025年1月、2月，理念念汽车隔离请托了29927辆及26263辆汽车。理念念汽车高管在2024年岁迹发布会上暗示，由于中国新年的低季节性和春节后的促销活动，瞻望2025年第一季度车辆毛利率约为19%。2026年新动力汽车市集渗入率将合手续飞腾，竞争将从增量转向存量，品牌影响力将增大。头部品牌将凭借产物、时代、品牌和就业上风进一步增多市集份额。智能驾驶竞争将更热烈，其他时代如智能底盘和座舱AI也将成为竞争焦点。公司将完善产物矩阵，加大AI时代干涉，加速超充网罗布局，擢升就业质料，并加速建立国际销售和就业网罗。
理念念汽车暗示白虎 色情，2025年，公司将发布全新的纯电SUV车型，同期对现存车型进行升级换代。公司还将相助纯电动车的发展计谋，进一步加速超充网罗开辟，进一步扩大理念念汽车在20万元及以上中国新动力市集的市集份额。同期，公司将加大出海力度，探索更庸碌的巨匠布局。此外，理念念汽车将接续拥抱智能化转型，强化研发改换与自我造血材干，奠定公司在汽车行业夙昔竞争中的上风。