3月18日，德结实银行发布的最新敷陈中就暗示，跟着天下市集适合新的地缘政事规律，好意思元可能会失去其传统的避险地位：“咱们不会搪塞这么写。但天下变化的速率和限制如斯之快，以至于需要承认这种可能性，短短数日内发生的海外经济筹谋与地缘政事重构，其剧烈进度难以飞速揣测。”

　　在外汇市集上，最近两个月好意思元汇率的下落真实让东说念主吃惊，1月13日，好意思元指数是110.1791，经过两个多月的本事的合手续下落，到了3月18日，好意思元指数是103.1941，下落幅度达6.4%，而在这个经过中巨乳 風俗，其他非好意思货币，欧元、日元和英镑均大幅高潮，欧元高潮近乎8%。

　　还有一个酷好酷好的餍足是，在这个经过中，特斯拉的股价亦然大幅下落，不外下落的较早，从2024年12月18日的488.540好意思元到当今的236.260，透澈腰斩。

　　在笔者看来，特斯拉股价的下落和好意思元汇率的下落近乎一致，这讲明，好意思元下落不单是是经济原因，更有真切复杂的地缘政事配景：特朗普上台后践诺的酬酢和地缘政事政策，让好意思元看成天下储备和避险货币的地位有所动摇，有东说念主以致建议：好意思元照旧避险货币吗？

　　最初从经济方面来讲。其实特朗普上台后，由于其甘心的鼎力度关税政策在其时的市集看来是故意于好意思国经济发展的， Wind数据清爽，2024年10月—2025年1月，好意思元指数是合手续高潮的。

　　然则当今的好多经济数据齐清爽，好意思国经济可能走向比较让东说念主缅想的步地：滞胀，这极少不单是是分析师们的观念，还获取了好意思联储最新瞻望的细目。3月19日，好意思联储议息会议的最新瞻望清爽，好意思国经济正靠近着“滞胀”的风险，即经济增长放缓的同期伴跟着通货延迟的上升。好意思联储主席鲍威尔亦然细宗旨，只不外他只是加了一个前缀“暂时的”。

　　最新的数据清爽好意思国经济在阑珊，2月份好意思国零卖销售增幅不足预期，且前一个月的数据被下调，激励了东说念主们抵浮滥者开销放缓的担忧。13个零卖类别中有7个出现了下降，尤其是汽车销售，此前市集曾预期该类别会从疲软的1月份中复苏。更令东说念主担忧的是，特朗普对主要生意伙伴入口商品征收关税，可能推高物价，加重通货延迟。

　　比拟于经济，对好意思元汇率胁迫最大的是地缘政事时势，由于特朗普上台后，一直强制要求欧洲安全自主，而况在俄乌问题上，选拔和俄罗斯归附筹谋的态度，在欧洲看来是在忽视欧洲，亲近俄罗斯，欧洲将选拔步骤要收场国防军工自主，开脱好意思国的放浪，而这势必让欧洲走上财政扩张的说念路。2025年3月5日，德国候任总理弗里德里希·默茨喊出的“不吝一切”来重振经济、加强国防，空前财政扩张缠绵被视为“德国战后历史上最要紧的范式转机之一”， 不单是是欧盟中枢的德国，其他欧洲国度齐将扩张财政以加强国防和经济增长。

　　3月4日，欧盟委员会主席冯德莱恩建议一项新缠绵，要筹集8000亿欧元“重新武装欧洲”。在给欧盟成员国携带东说念主的一封信里冯德莱恩暗示，“欧洲靠近着咱们成年后从未见过的显著而现实的危境”。

　　分析觉得，欧洲的以上政策，是财政扩张政策，将从根底上扩大欧洲的需求，从而刺激经济增长，并抬升物价，欧元的货币政策也走上扩张之路，这对欧元汇率无疑是一大救助。

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　　3月18日，俄罗斯总统普京同好意思国总统特朗普，两边商榷了俄好意思筹谋平素化、贬责乌克兰危机等一系列问题。主要包括俄乌19日将互换175名被俘东说念主员；对特朗普建议的俄乌在30天内不垂危对方动力基础设施的提议，普京作出“积极复兴”，并已向俄军下达筹谋领导。第三点，针对30天停战倡议，俄方建议多少要害条款，包括确保对俄乌两边总共构兵线上的停战进行灵验管控、罢手乌境内强制动员和重新武装乌军部队等等。

　　从以上要害看，俄乌碎裂正执政好的标的悉力，但是出路阻扰乐不雅，因为从两边的表态看，河山问题还是是死结，俄罗斯对克里米亚和乌东四州的河山诉求强项不移，乌克兰则寸土不让，这么的态度碎裂很难走向施行性的妥协。

　　同期，特朗普对格陵兰岛、加拿大、巴拿马运河的表态，齐是极端让东说念主担忧的，同期他对俄罗斯存眷的亲近巨乳 風俗，更是激励欧洲的警惕，可能是好意思元汇率下落和特斯拉股价腰斩的径直原因，他们可能以抛售抒发心中的态度。这亦然近期黄金一骑绝尘高潮的基础。